昔日“中国版ZARA”，门店从9000多家缩减至200家，从上市到破产退市仅用了5年。生命如流星般短暂的拉夏贝尔(06116.HK)，破产之路依旧走得艰难。

　　日前，位于上海市闵行区吴泾镇的一处工业用地土地使用权及不动产、办公设备等在阿里资产平台公开拍卖。这笔资产评估价高达13.5亿元，却仅以9.5亿元起拍，打了约7折。截至1月24日拍卖结束，共吸引13592次围观，但最终无人报名出价，本场拍卖流拍。

　　据悉，这笔资产的所有人是上海微乐服饰有限公司（简称“上海微乐”），系已退市的拉夏贝尔的全资子公司（目前已被法院指定的破产清算管理人接管）。此次被拍卖的办公楼，正是拉夏贝尔核心资产，亦是其总部基地所在地。

　　拍卖公告显示，被拍卖资产共包括6栋不动产、办公和电子设备。土地使用权面积约40198平方米，土地用途为工业用地产业项目类，6栋楼宇均于2020年竣工，其中，1栋和2栋为温度科技园，3栋为会议中心，4栋为拉夏贝尔办公及对外转租，5栋为亚朵酒店，6栋为地下1至2层停车场，证载建筑面积共15.75万平方米。

　　随着拉夏贝尔及核心子公司破产清算的推进，公司旗下多项资产已相继被处置。但蓝鲸财经记者查阅阿里资产平台，公司其他相关资产拍卖大部分流拍，破产清算的最后结果不容乐观。

　　图片来源：截自阿里资产

　　拉夏贝尔创立于1998年，是来自上海的服装企业。曾通过多品牌战略在全国各地快速布局门店。据公司官网介绍，其营销网络覆盖中国（除港澳台）所有省份，拥有La Chapelle、La Chapelle SPORT、La Babite等多种品牌。由于品牌众多，推崇时尚，拉夏贝尔曾被许多人称为“中国版ZARA”。

　　2014年拉夏贝尔登陆港股市场，截至2014年底，拉夏贝尔门店总数只有6887个，仅仅一年之后就增长至7863个，相当于每天要开2.7家门店。2017年底时到达巅峰，拉夏贝尔拥有高达9448家门店，全国各大商场都有拉夏贝尔的身影，单年营收达到104亿元，成为国内营收最高的女装品牌。

　　高峰时坐拥近万家门店，这是拉夏贝尔能够上市的“资本”，但也是其衰落的根源。

　　财报数据显示，2018年，拉夏贝尔净利润亏损1.6亿元，直营品柜数量有9269个。2019至2021年，拉夏贝尔连续亏损。2019年，在营业收入下降24.66%的同时，其净亏损高达21.66亿元，同比减少1258.07%。2020年，拉夏贝尔营业收入18.19亿元，同比下降76.27%。进入到2021年，拉夏贝尔的经营仍未实现较大的扭转。到了2021年底，公司仅有300家门店，2022年底，境内经营网点数量仅剩218个。这相当于5年时间里，拉夏贝尔关闭了超过9000家门店。

　　上市未满三年，其中连续两年亏损，拉夏贝尔被实施了退市警告。

　　最终，2021年11月，拉夏贝尔发布公告称，因资不抵债，公司被申请破产清算。2022年4月，拉夏贝尔进入退市整理期。2022年5月，拉夏贝尔退市整理期结束，被上交所摘牌。2023年6月，法院公告显示，拉夏贝尔因不能清偿到期债务，并且明显缺乏清偿能力，经债权人申请，上海市第三中级人民法院裁定受理拉夏贝尔破产清算。2023年9月，拉夏贝尔在港交所发布公告称，公司已进入破产重整程序，公司及相关各方积极配合管理人有序推进破产重整工作。

　　据最新半年报，2023年上半年拉夏贝尔营业收入8398.8万元，净利润亏损5276.7万元。

　　拉夏贝尔为何像龙卷风一样来去匆忙？资深品牌管理专家、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄对蓝鲸财经记者表示，拉夏贝尔实控人2019年质押爆仓，仔细看看其实问题早已存在，一直得意的“自营+多品牌”模式在快速奔跑过程被掩盖了。“店多、品牌多、库存多、打折多，只是经营层面的问题，除此之外，还有资本对赌的上市套利导致企业无序化的赶超大规模，对标ZARA只是简单模式抄袭等原因。”

　　从整个中国服装行业来看，拉夏贝尔只是一个缩影。

　　2006至2012年期间，中国服装行业总体增速超过20%；2015年之后，整体增速趋于平缓，大约为6%至8%。在2016年之前，行业景气，高速发展。

　　但之后，服装行业进入稳定发展期，过去粗放扩张的特效药不再有效。到了2018年，危机全面爆发，2018年全国服装销售量为540.6亿件，相较2017年的719.1亿件下降近四分之一。

　　2019年，除了拉夏贝尔陷入泥潭，还有富贵鸟退市，真维斯倒闭，达芙妮亏损10.7亿元，运动品牌贵人鸟亏损10.96亿元……这些昔日的“时尚爆品”，各自走向自己的宿命。

　　拉夏贝尔的败局不是服装行业唯一的案例，但它的滑铁卢足以引发行业的深度思考。“虽然这些服装品牌的跌落与疫情三年的经济大环境有关，但理性看，放缓发展步伐，真正去做好品牌规划与定位，用心去研发符合消费者的产品，专注店铺的精细化仍是品牌不可忽视的根本问题。”程伟雄称。